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1． 18年年报预告中小板净利同比-17.2%，较三季报大幅回落18年年报预告中小板净利累计同比为-17.2%，预计19年为8%。目前中小板共有925家公司，其中922家已披露年报预告，披露率为99.7%。由于70%的中小板上市公司在18年10月披露年报预告，这导致预告值与实际值偏差较大，2012年以来中小板净利同比预告值比实际值平均高5.5个百分点。由于每个公司年报预告的净利润是一个区间，我们取其上下限的算术平均值近似代替为年报的净利润值，由此进行后续的所有分析。以披露年报预告的公司为样本，2018年年报中小板全体（不含券商，下同）归母净利累计同比为-17.2%，而18Q3/18Q2为8.5%/14.6%，2018年年报中小板指归母净利累计同比为12.6%，而18Q3/18Q2为16.5%/24.4%，整体上中小板业绩增速较三季报回落，而中小板指略有回升。考虑到2018年基数较低以及2019年中基本面预计将筑底回升，我们推测2019年中小板全体、中小板指净利累计同比分别为8%、10%，目前PE（TTM，整体法，下同）分别为23.4倍、19.5倍，对应的PEG分别为2.93、1.95。

前期强势板块在市场震荡过程中性价比持续修复，目前建议继续坚守成长和大众消费板块。后市有望率先企稳并有所表现的可能依然是基本面呈改善趋势的成长股（主要是医药生物、计算机和国防军工等领域）和大众消费板块（主要是食品加工、纺织服装和商贸零售等领域）。其中，计算机和国防军工板块目前性价比相对较高，纺织服装和商贸零售板块的市场特征以及基本面依然健康，是当下可以重点关注行业。此外，还可以关注新能源汽车和传媒领域的相关投资机会。

律师丁金坤认为，51Talk的学习套餐服务协议涉嫌霸王合同。根据《合同法》第四十条规定，格式条款具有本法第五十二条和五十三条规定情形的，或者提供格式条款一方免除其责任、加重对方责任、排除对方主要权利的，该条款无效。但“无效”的判断，没有明确的标准，一般要司法认定。

值得一提的是，出席会议的股东及股东代表高达 310 名，代表股份 687，145，990 股，占公司有表决权股份总数的 67.1041%；其中出席现场会议股东及股东代表共30名，代表股份517，094，268 股，占公司有表决权股份总数的 50.4975%，参加网络投票的股东共 280名，代表股份 170，051，722 股，占公司有表决权股份总数16.6066%。

这三类中高级工业品，既是中国制造当前的短板软肋，也是未来产业升级的主攻方向。而集成电路因其技术含量最高，更是产业升级路线图中的核心。本期《中国品牌》版聚焦集成电路，为读者介绍芯片产业的世界格局，并探讨中国品牌在其中有哪些建树、前景如何。美国独大中韩崛起

沃尔玛宣布在部分门店暂停接受支付宝支付的消息，迅速引发围观，“损害了消费者权益”“涉嫌垄断”“这是不正当竞争”等声音接连出现。这样一个“商业决定”，究竟是什么性质的行为？是否涉及侵权？能不能对其追究法律责任？围绕相关问题，记者采访了相关人士和法学专家。